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估值：美团点评当前市值对应FY18/FY19的市销率为4.1x和2.7x。考虑到公司仍处于高速增长阶段，平台网络效应和规模效应持续显现，同时通过强化商家服务加固护城河，尽管短期面临经济增长放缓、行业竞争加剧等不利因素业绩或承压，但我们认为公司作为本地生活服务龙头具备长期投资价值。

据万得数据库显示，目前正在排队的IPO企业共有511家，其中，天健会计师事务所、立信会计师事务所、大华会计师事务所、瑞华会计师事务所和华普天健会计师事务所分别有101家、86家、32家、30家和26家拟IPO企业项目。而在3633家A股上市公司中，审计上市公司数量排名前五的审计机构分别是立信会计师事务所570家、天健会计师事务所399家、瑞华会计师事务所323家、大华会计师事务所239家和信永中和会计师事务所237家。

一部分伽蓝研究开发部以及市场部的同事早在春节期间就已经开始对市场的变动作出迅速的调整和反应。疫情当下，业内的普遍观点是认为最近几个月内，国内的美妆行业会受到一定的负面影响，所以公司迅速作出反应和调整方案，计划日前开工生产的主要以市场急需的杀菌类的洗手液、消毒液以及护手霜等产品为主。

张洮在与内幕信息知情人杨某强联络次日，即首次并全仓买入“九有股份”，其交易行为与停牌时间高度吻合，交易量明显放大，交易行为明显异常，且当事人不能作出合理说明或提供证据排除其存在利用内幕信息从事该交易活动。上述事实，有九有股份公告、询问笔录、通话记录、证券账户资料以及证券交易所计算数据等证据证明。

本地生活服务圈进一步扩围，“用户-平台-商家”网络效应持续增强。本季度美团点评年度交易用户数同比增长30.3%至3.82亿，环比净增超过2，500万；年度活跃商家同比增长44.7%至550万家，环比净增约40万商家。平台网络效应持续增强，推动用户粘性和商家粘性均进一步提升。交易用户平均每年交易笔数同比增长32.6%至22.7次，环比提升1.3次，随着用户在平台的使用年限增加，其交易频次会越高，对平台的粘性越强；另一方面，根据QuestMobile数据，2018年9月美团开店宝（商家端APP）月人均单日使用时长同比增长5.2倍、环比增长25%至37.6分钟，一定程度体现商家粘性的持续提升。我们认为，美团通过3.8亿高粘性交易用户、550万活跃商家与超过54万骑手构建起本地生活服务网络，同时形成正反馈和持续强化的网络效应，构筑起美团的护城河。

2017年7月19日，九有股份复牌。综上，九有股份拟收购润泰供应链51%股权事项构成《证券法》第六十七条第二款第（二）项所述之“公司的重大投资行为和重大的购置资产的决定”，属于《证券法》第七十五条第二款第（一）项所规定的内幕信息。上述内幕信息形成时间不晚于2017年1月7日，公开于2017年5月23日。润泰供应链原股东、时任财务总监杨某强为本案内幕信息知情人，知悉时间不晚于2017年1月9日。