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过去三个月，对中美贸易谈判的乐观情绪以及央行的鸽派信息推动全球股市创下20年来的最佳年度开局。不过，投资者已经转换焦点，开始对经济的不良预兆作出反应。“市场对好消息的定价走得太远了，”AMP Capital Investors Ltd．驻悉尼动态市场主管Nader Naeim说。“只是时间问题。这将成为市场多周回调的开始。”

但撕毁伊朗核协议，就不是赖点账的问题了，真是关系到战争与和平的！正是有了这个协议，伊朗郑重承诺，放弃发展核武器；西方也放松对伊朗制裁，很多公司签署了不少协议。协议白纸黑字，还有各大国外长的签名，包括王毅的中文。美国说撕毁就撕毁，契约精神在哪里？

同时，工联会社会事务委员会认为，随着暴力事件不断升级，市民的生命和财产受到的威胁愈来愈大，特区政府引用本地法律《紧急情况规例条例》是依法处理乱局的选项之一。香港社会需要止暴制乱，因此任何法律上容许的，并有助于防止暴力事件扩大和升级的方式，政府都应该考虑。

美国退出了联合国教科文组织，联合国官员痛骂他不代表美国人民。现在，美国还退出了伊朗核协议，一场血雨腥风正在中东酝酿……特朗普总统，成了“特四退”总统。当选前，他最有名的的口号是“你被炒鱿鱼了”；现在，他最有名的的做法，似乎变成了“我退群了”。

经过长期的思考，笔者认为，导致A股估值偏高的最重要的原因应该是货币宽松。我国金融市场的实际利率在大多数时候是负，压低了无风险收益率的实际值。这不仅是股市高估值的基础条件，也是楼市高估值的基础条件。我国市场的实际利率长期为负的原因是储蓄率一直在高位，这与人口结构有关，高储蓄对应着长期的对外顺差。但这一切正在悄然出现变化，高储蓄率已经快速下降，对应的对外贸易顺差也大幅度收窄，国际收支甚至出现逆差，表现为外汇占款在快速减少。导致这一结果的原因之一是人口结构的快速变化，从2010年开始，每年的新增劳动人口就开始快速减少，人口老年化日益加剧。随着储蓄率的降低，实际利率长期为负的时代恐怕就很难再出现，至少是难以持续长期地把实际利率压在负数区间，这意味着A股估值面临重构。

Meeker在2017年的报告中指出，“以支付宝为代表的移动支付在中国越来越普及，使得共享单车、直播、付费内容等产业的崛起也成为了可能。”经过两年的发展，Meeker的预测成为现实。2018年的报告提及了阿里巴巴（BABA）提出的新零售的概念，称其或许可以为美国零售业的发展提供借鉴。如今阿里的新零售战略日益成熟，旗下盒马鲜生已在全国部署了135家门店，大润发470家门店进行了数字化改造，线下零售数字化战略日趋成熟。